Биржи, инфляция, доллар – покупаем

Первая декада мая пока подтвердила мой прогноз, что майской просадки на биржах не будет и принцип «пришел май – продавай» в этом году опять не сработает.

Поэтому сделанные мной в апреле докупки и усреднения на мировом рынке также оправдали себя: после апрельской коррекции американский рынок пошел вверх, правда, с оглядкой на прохладную риторику ФРС относительно перспектив процентной ставки и реагируя в основном на неплохую корпоративную отчетность крупных эмитентов.

Прошлую неделю индекс S&P500 завершил на отметке 5222 пунктов, отыграв около 5% вверх после апрельской просадки ниже уровня 5000 пунктов.

Индекс доллара завершил неделю на отметке 105,17 пункта. Здесь все зависит от темы, которую уже много раз обозначали – пойдут ли значимые регуляторы на снижение процентных ставок ранее ФРС. Кроме ЕЦБ, имеются в виду регуляторы тех валют, которые входят в расчет индекса доллара, – Банк Англии, Национальный банк Швейцарии (один раз уже понизивший недавно ставку, Банк Канады, Центральный банк Швеции – в общем, за исключением Банка Японии, у которого, как известно, «собственная гордость».

Но возможный переломный момент в ближайшее время связан все же не с центробанками, а с данными по инфляции за апрель и с тем, как отразятся эти данные в риторике ФРС.

В этом плане наступающая неделя довольно значима, поскольку и индексы потребительских цен будут публиковаться во всех ведущих экономиках мира, и словесности от ФРС будет достаточно – ожидаются выступления как минимум четырех представителей Федерального резерва, включая вторничную речь Джерома Пауэлла.

Пока мой modus operandi не меняется – держу позиции, включая апрельские докупки.

Два главных усреднения – Tesla и Boeing, – которые вызывают наиболее эмоции в комментариях зрителей канала Finversia, тоже сработали, акции этих компаний пошли в рост после мощнейших коррекций, но пока выросли недостаточно, чтобы фиксировать прибыль. Поэтому констатировать, что решение об усреднении этих бумаг было верным, пока рано. Смотрим за развитием этих двух сюжетов. С Boeing ждем очередных коллизий вокруг злополучного МАХ737 и информации о покупках новых самолетов крупнейшими авиаперевозчиками. С Tesla – сработали обещания Илона Маска, но, при всей любви к этому «преторианцу», рынок хотел бы увидеть и динамику по продажам машин.

В общем, полагаю, что в ближайшее время картинка на бирже будет достаточно позитивной, хотя и не жду в оставшиеся дни мая какого-нибудь резкого подъема, скорее – плавного движения рынка вверх и роста индекса S&P500 СП500 плюс-минус на 100 пунктов. Все-таки главное нас ждет в июне.

Что касается корпоративной отчетности, то отчетность за 1-й квартал 2024 года все еще энергично продолжается. В целом она подтвердила мой давний мартовский прогноз – позитивная, но не выдающаяся, поскольку на фоне блистательных продаж 4-го квартала 1-й квартал всегда выглядит намного скромнее. Но отчеты значимых эмитентов продолжаются – в ближайшее время отчитаются компании Petrobras, Home Depot, Alibaba, Sony, Tencent Holdings, Cisco Systems, Deere, JD.com, Baidu, Walmart.

Что касается отраслевых раскладов инвестиций, то здесь моя ставка прежняя – финансовый сектор с акцентом на банки и платежные системы, ритейл, бигтех, не ограничиваясь пресловутой «великолепной семеркой», короналузеры – авиаперевозчики, отели, туроператоры, круизные компании, хотя в основном позиции по этому направлению уже дали прибыль и многие закрыты.

Впрочем, подробнее свои соображения по отраслям инвестиций я изложил в видео «Путешествии инвестора».

Там же – о главном событии корпоративного плана. Напомню, Уоррен Баффет резко сократил свой пакет Apple, компания ответила мощным выкупом акций, но вокруг управления в Apple и политики Тима Кука продолжаются споры.

Еще два общеэкономических индикатора традиционно упомяну. Нефть закрыла прошлую неделю на уровне $82,8 за баррель марки Brent. Понижение, но не сильное, вполне отвечающее сезонным факторам (лето в Северном полушарии), однако перспективы рынка нефти выглядят спорными. На этой неделе выходят ежемесячные отчеты ОПЕК и МЭА, они немного прояснят ситуацию, хотя до июньских решений ОПЕК вряд ли что-то принципиально изменится.

Золото на уровне $2366 за унцию. Напомню, мой базовый прогноз конца прошлого года о том, что золото вряд ли вырастет выше $2100, не исполнился. Но все же полагаю, что распространенная версия о его дальнейшем росте к $2500-3000 – весьма спорна. Еще в феврале Всемирный совет по золоту сообщил о начавшемся оттоке инвесторов из золотых ETF, хотя этот процесс не линеен. Пока спрос на золото поддерживают рекордные закупки центробанков, неуверенность в победе над мировой инфляцией и популярная репатриация золотых запасов стран из США и Лондона в свете посягательств на российские резервы.

Например, компания Invesco в своем исследовании на сей счет констатирует, что многие центробанки и суверенные фонды начали возвращать свои золотые запасы домой, в частности, это отмечается в Бельгии, Швейцарии, Австрии, Индии, Мексике, Таиланде, Шри-Ланке, Боливии и Бангладеш. Однако эти тенденции могут переломиться в любой момент, и золото пойдет вниз, хотя бы немного.

В любом случае, если позитивные сценарии в оставшиеся месяцы года окажутся верны также, как они оказались верными в первые четыре месяца, то постепенно нарастающий отток инвесторов из золота и облигаций придаст мировому фондовому рынку мощнейший импульс, плоды которого мы сможем пожинать весь этот и следующий годы.

Смотрим за развитием биржевых сюжетов.

* * *

Результаты инвестиционных портфелей команды Finversia на сегодня с начала 2024 года:

Мой личный портфель (в долларах) – 5,46%

портфель Finversia-инвест (в долларах) – 7,46%

портфель Finversia-инвест на платформе Comon группы компаний «Финам» (в рублях) – 0,85%

Портфель Finversia-инвест–Россия (российские акции) на платформе Comon – 8,4%

инвестиции на краудплатформе JetLend – 43% с августа 2021 года